중국은 앞으로 큰 거품이 있나요?

중국은 앞으로 큰 거품이 있나요?

데이비드 PETT함으로써, 금융 포스트 2010년 3월 28일 COMMENTS (6)

이미 많은, AOS 가장 큰 신흥 시장의 세계를 팝업으로 설정됩니다 예측 과열에 직면 추가 압력을 받고 요즘은 미국과 통화 정책에 긴장이 커지고입니다.

사진가 : 후안 카를로스 솔론에 의해 일러스트 레이션 / 금융 포스트, 일러스트 레이션, 후안 카를로스 솔론에 의해 / 재무 포스트

2010 년 처음으로 3 개월을 통해 글로벌 시장에 그리스에서 일어났습과 대륙의 다른 부위로 확산 위협 주권 부채 위기에 의해 관심이가는되었습니다.

날짜하려면, 투자자들이 꾸준한 손으로 문제 및 1 월 드롭, 모두 캐나다와 미국 주식 반등 다음과 같은 반응을 가지고 있고 지금까지 올해는 약간의 긍정적인 반환을 자랑합니다. 그러나 유럽의 그립이 용이, 투자자를위한 다음 큰 위험이 기다립니다 : 중국.

이미 많은 세계 최대의 신흥 시장에 추가 압력을 받고있다 United States 통화 정책에와 긴장이 고조에서 요즘 팝업 설정을 예측 경제 과열에 직면. 최악의 시나리오에서는, 모두 밖으로 무역 전쟁은 두 나라 사이에 전 세계 시장에 치명적일 것이라고 탈출시킬 수있습니다.

문제가 있는지 여부는 한은에 왔소이다 중국 위안, 불공정 인위적으로 강화 수출 낮은 값을 계속 조작되고있다.

"지금까지 시장은 캘리포니아, 두바이와 그리스 소화할 수 있지만이 중국은 어떡하고?"데이비드 로젠버그 수석 이코노미 스트와 Gluskin Sheff & 어소 시에이츠의 투자 전략이다. "그 옆에있는 드롭 다운에 신발이 될 수있습니다."

4 월 15 일에, 오바마 행정부는 "중국의 환율 조작 라벨 수있는 보고서를 발행할 예정이다."결과적으로, 만약 중국이 떨어져 응답 면목이 이동하지 않는, 미국 부과 것으로 예상하고 잠재적으로 손상을 새 무역 장벽. 회전은 베이징에서 적극적인 반응으로 이어질 수있습니다.

"그것은 순간 양측 간의 acrimony 최대 ratcheting되어있는 분명한 사실이야,"에릭 Nilsson, 노바스코샤 자본 시장에서 국제적인 지적했다. "투자자들은 시장에서 판매의 위험을 과소 평가하지 않을 수있습니다. 지금은 좀 실사 운동 시간입니다. "

중국, 세계적인 복구를 통해 세계의 강국으로 성장 드라이버는 자사의 관리 통화 면목 최근 몇 주 동안을 유지하고있다 아직도 얇은 경제 환경에 적합합니다. 정부는 환율 조정 및 기타 통화 긴축 조치,이자를 포함하여 금리 인상, 중국 수출의 경쟁력을 훼손 될까 봐 걱정하는 경제의 활력소.

2 월, 투자자, 중국 은행의 보유 인상 요구에 따라 주식을 팔아 중국어 이러한 우려를 확인했다.

많은 이코노미 스트들은 그러나, 감사 위안 과열 중국의 붉은 섹시 경제 막기 위해 필수적이라고 말을합니다.

국가에서 2009 년 4 분기 GDP는 있음, 지금까지 개발된 세계 어디에서든 성장을 능가하는 10.7 % 증가했다. 부동산 가격도 지난 1 년 동안 10 % 이상 증가했고, 반면 상하이 종합 지수는 중국의 주요 증권 거래소에의 냉각이 늦었어요, 그것을 최대 80 % 2008 년 11 월에 자사의 하단에서 지금의 거래 부자 배속 가격 / 수입.

만약 투자자 편도 환율 볼 학위를 위해서는 미국 달러화에 대한 위안화 절상 적당한 거품 붕괴의 위험을 줄일 수 있지만, 실제로 currrency 시장에 더 많은 투기적인 흐름을 소개하고 도움이 될 수도있습니다.

물론 문제로서, Nilsson 씨는 중국의 환율 정책은 2005 년부터 2008 년까지 고용, 어느 기간 동안 위안 중간 감사 결과를 반환했습니다.

"많은 중국 기업 아래에 넣어 수있는 면도칼 얇은 마진 심지어 6 % 절상 떨어져 살고있다는 의심이다"고 말했다. "인자 다만, 위안에서 점진적으로 감사 하나 더 균형과 국내 소비에 의존하는 수출 의존도에서 중국 경제의 변화를 추진하고자 만들 수있습니다."

그 경우, Nilsson 씨는 말했다 내수 시장에 이익이 될 초점을 맞추고있다는 중국 기업의 나와 있음, 맥도날드 공사, 펩시 Inc. 그리고 네슬레와 같은만큼 외국인 중고 것이 다국적 기업.

덜 Scotiabank 경제 확실히 높은 renmimbi 미국의 금리에 영향을 것이라고, 그리고 확장을 채권과 주식 시장이 집에서 가까운 것입니다.

중국 외환 시장에서 자신의 통화에 대한 대가로 미국 달러를 구입하여 자사의 위안 약한 유지합니다. 위안의 홍수로 그 가치를 위태롭게합니다. 만일 중국이 위안화 상승 수 있도록, 그것을 1 달러에 대한 수요를 줄일 자산 denominated, 특히 미국 국채이다.

일부 미국 관리와 경제 40 %를 과소 평가입니다 다투다 중국의 통화에서 극적으로 증가, 인플레이션 압력 높은 곳에 세계에서 수출 비용을 추진했다. 연쇄 반응을 가능성이 높은 채권 수익률과 금리 것이다.

"이 채권 시장에 대한 좋은 아니에요, 그리고 주식 시장에 대한 좋은 것은 아니다"Nilsson 씨는 말했다.

정치적 압력을 고집 높은 미국 실업률에 대한 희생양을 찾을 점차 증가 위안 정도로 오바마 행정부 좋은되지 않을 수도 심지어 중국에서 약속을 장착.

만약 결과가 어떻게 경제 제재, 무역 긴장 고조의 유령 글로벌 증시 화가 충분히있을 수있습니다. 모든 후, 나선형으로 보호 널리 대공황 1930 년대 경기 침체로 선회에 대한 비난이다.

좀 더 구체적으로, 그것을 중국 제조 업체들의 주가가 좋지만은 않을 것입니다. 그것은 또한 미국 월마트와 같은 소매 업체 월마트 상점 Inc., 일부는 중국에서 싼 물건에 따라 누구의 이익에 좋지 않을 것입니다.

"골드 세계 경제 및 정치적 불확실성에 대한 고전적인 헤지펀드,하지만 만약 우려 무역 제재를 통해 주요 통화 절상으로 밀어지고, 투자자 아마도 저체중 또는 많은 구매자들은 짧은 이러한 미국 소매하려는 중국 만들었 제품을, "씨 Nilsson했다. 소비자 임의의 그룹의 얼굴에 "그것은 분명히 식물 질문을 표시합니다."

제재 조치에 대한 응답에서, 중국의 처분에 대한 보복의 몇 가지 방법이있다. 그것은 그가 미국 달러를 보낼 수 크게 낮은 미국 국채, 구매 막을 수있습니다.

또한, 그것을 만드는 자체 무역 장벽을 길렀다면 힘든 중국의 수요에 대한 자신의 하단 라인 성장을 기대하는 큰 미국 공업 회사.

유나이티드 테크놀로지의 주가뿐만 아니라, 동료 산업 제너럴 일렉트릭과 캐터필라 Inc., 우리 모두 중국 무역, 피터 클라인, 5 번째 자산 운용 수석 포트폴리오 매니저, 이번 주에 말했다 soured 경우 현지 다치게 수있습니다.중국의 강력한 매출의 기대는 이미 주가가 내장되어있습니다, 미스터 클라인은 말했다.

가져온 UBS는 최근 보고서에서 세계 무역 보호주의의 증가에 대해 강제 분야가 대부분의 무역 장벽에 취약해질 수있다 다음과 같은 특성을 가지고 : 반제품, 제품 외국 기업 및 국내 산업에 의해 만들어진 제공 취소 교체.

이와 같이, 스위스 은행의 소비자 discretionaries, 통신 및 산업 보호 대책에 가장 취약 산업에 나열된. - 최소한의 영향이 분야의 기술, 소비자 스테이플 및 에너지있습니다.

"만약 일이 중국에서 긴장 그리고 그들은 국내 대안을 가지고, 그들은 그것을 위해 열심히 외국 기업이 이미 작동하도록 만들 수있다"고 피에르 Fournier, 국민 은행은 금융과 지정 학적 분석했다.

이번 주 구글은 중국 본토 언어 포털 사이트를 폐쇄하고 홍콩의 사이트에 정부와 오랜 분쟁 후 온라인 검열 검색 가동하기 시작했다. 구글 주가는 다음과 같은 소식이 감소하지만 반등 년 이후 반면, Baidu.com, 중국의 지배적인 국내 검색 엔진의 지분만큼 6 % 상승했다.

무역 긴장 고조의 위험에도 불구하고, Fournier 씨 모두 밖으로 무역 전쟁 가능성이있다. 그는 중국의 통화 시간에 걸쳐 서서히 증가는 중국 경제의 성장 잠재력이 높은 위안 미국 관세에 의해 unthreatened이다. 그는 상품과 팔 및 캐나다를 통해 중국의 간접 투자는 좋은 투자 기회가 남아 있다고 생각처럼 계속 기업.

"그것은 말 그대로이 크게 유럽의 주권 채무 위기로 글로벌 시장에 영향을 무역 전쟁을해야 할 것"이라고 말했다. "난 아무 싶다고 생각하지 않아요.난 아직도 중국과 미국 서로 도움이 필요할 것 같아요. "

dpett@nationalpost.com

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